2023年5月12日海象新材（003011）发布公告称兴业证券、东吴证券于2023年5月10日调研我司。

具体内容如下：

问：今年公司一季度业绩相比同行业存在优势的原因？

答：一方面，离不开公司业务负责人、业务部门的努力和前期的战略部署；另一方面，产品质量以及设备优良等因素让我们具备良好的接单能力，取得客户信任。

问：LVT、WPC、SPC产品的增长趋势如何？

答：我们认为LVT、WPC、SPC产品并非必然的替代的关系，LVT、WPC、SPC三种产品，各有优势，看客户的实际需求而定。

问：目前排单情况如何，库存情况，市场需求情况？

答：一般订单排期在1~2个月。在2022年之前，客户库存基本在三个月左右，2022年我们走访客户时走访的多数客户库存大约是1.5个月，目前没有大变化。与19、20年相比，市场需求有放缓趋势。

问：从终端需求来看，产品需求升的驱动力是什么，是装修数量增加还是PVC地板在地面装饰材料中的占比升？

答：地面装饰材料中的占比提升。之前的提升速度比较快，目前观察到会有放缓。

问：目前国内市场情况如何？

答：目前市场整体销量较小，国内渗透率提升还需要时间。

问：原材料备货时间大概是多久

答：按照生产需要安排采购。

问：天振一季度报关，公司是否也有类似风险？

答：目前公司出口美国产品无清关困难。

问：一般大客户选择供应商看重什么因素？

答：客户看重的因素是多元的，产品质量、交期、价格，工厂的规模以及发展战略都是比较看重的因素。

问：上半年的订单情况怎么样？

答：截止目前观察较为平缓，实际以公司后期财务报表为准。

问：我们看到PVC地板海关出口数据有下降，未来PVC地板渗透率是否还会增长？

答：暂未得到国外市场的官方数据，关于渗透率是否增长没有客观数据支持，从通胀、海运等因素多方面分析外贸市场，预计走向较为平缓。

问：PVC地板未来替代方向？

答：后续随着我们研发的进步希望逐渐能替代部分毛毯、地砖等。

问：客户竞争是否存在价格战？

答：市场竞争是多元的，有客户更关注价格，有客户更关注交期、产品质量、售后等因素，对客户而言性价比也是永恒关注的。

问：公司在建产能情况？

答：公司现有产能目前国内是1,800万平方米，募投项目公司调整了部分生产线，调整后产出主要为用于生产PVC弹性成品地板的原材料耐磨层和IXPE，以及200万平方米的PVC弹性成品地板。目前越南子公司有三个生产基地（一厂、二厂、三厂），一厂、二厂已实现产能共计1500万平方米PVC弹性成品地板，越南三厂在建工程产能规划为1500万平方米PVC弹性成品地板。

问：越南新增是否会全部给大客户消化，未来会选择调整客户结构吗？

答：一般而言，外贸客户黏度相对较高，我们对于原有客户和新增客户都保持乐于合作的态度，如果有新的客户合作，公司会不断发展提高自身，满足客户的需求。

问：我们专利费用支付是按照量来算的吗？

答：是的。

问：2023年一季度的销售费用同比高，主要原因是？

答：由于销量增长等原因导致特许权使用费增加。

问：我们未来制造费用是否有下降空间？

答：还是有一定空间的，比如越南工厂未来用工的本土化比例更高，有可能降低用工成本。

海象新材（003011）主营业务：PVC地板的研发、生产和销售。

海象新材2023一季报显示，公司主营收入4.33亿元，同比上升7.22%；归母净利润6724.28万元，同比上升290.66%；扣非净利润6667.52万元，同比上升289.26%；负债率37.72%，投资收益-23.78万元，财务费用1093.22万元，毛利率30.12%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为33.56。

以下是详细的盈利预测信息：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海象新材（003011）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标4星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

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