在经历了上半年极致的结构化行情之后，下半年市场又开始起起伏伏的过山车，每次以为企稳了开始咬牙补仓，结果越抄越跌，不知道底在哪里。

　　很多坚持补仓的小伙伴也开始丧失信心，都持有这么久了，账户也不见起色，反而越亏越多，该怎么办？

　　手里的基金为何出现亏损？

　　基金出现亏损的背后，反映的是股票市场整体的震荡。如果说一季度的基金表现为“主动跑不赢指数”，那么二季度开始，就连指数也都出现接连回调。

　　一方面是市场呈现出的横盘震荡，让整体的贝塔收益显得相对较弱。

　　而另一方面，市场行情的结构分化，上半场TMT和中特估表现较好，下半程券商发力。而过去的热门主题基金，例如新能源、医药、消费等等，则经历了较大回撤。

　　正所谓“花无百日红”，基金也是一样的道理，我们只能找到“长胜将军”，却很难找到“常胜将军”。因为拉长时间来看，市场终究是周期的、轮动的，基本不存在持续“抗跌”的行业。

　　大家也可以找出手上持有的基金最新发布的二季报，看一下其中的持仓行业和个股，大概就能找出基金亏损的源头。

　　基金跌超20%，要离场吗？

　　其实主动权益类基金早就经历过比现在更为黑暗的时刻。

　　目前我们看到的是个别基金出现20%的回撤，而回顾过去十年里，普通股票型基金、偏股混合型基金都曾出现过指数级别的超20%的回撤区间，例如2015年、2016年、2018年和2022年。

　　在大幅回撤过后，基金会一蹶不振吗？并没有。回顾过去十年主动权益类基金的表现，在经历了一定回撤后，还是可以蓄势反弹，创造出长期收益。

　　更何况，当前市场的政策底已经逐步夯实。7月政治局会议对资本市场予以高度重视，有助于提振市场信心，后续可能会有更多支持政策出台。当政策底显现，市场距离情绪底也就不远了。

　　机会往往是跌出来的。复盘历史，假设在普通股票型基金指数跌幅超20%的时点选择入场或是继续持有基金，亏损将逐步得以修复，投资收益也将逐渐提高。

　　回撤较大的基金如何处理？

　　板块风口是不断轮动的，今年以来表现偏弱的新能源、医药、白酒等，后续也可能会再次成为上涨的板块。而针对主要配置这些板块、短期表现偏弱的基金，我们要不要赎回、应该怎样处理，我们仍然可以通过以下几个方向来思考：

　　1、卖出前先分析当初配置基金的逻辑是否发生变化

　　比如我们当初配置某个消费类基金，是因为看好消费板块具有相对稳定的盈利空间，并且也决定了这笔投资是要长期布局，那现在产品的策略没有改变，行业在长期仍然看好，那就可以给予基金一定的耐心。

　　当然，如果说产品的主要配置或者策略，已经与我们当初配置的逻辑发生了偏差，那可能就要考虑调出该基金了。

　　2、加仓还是减仓结合自身仓位情况考虑

　　分析完行业的发展前景和配置逻辑后，我们还需要结合自身的仓位情况做决策。

　　如果说该基金配置的方向，目前的仓位已经比较高，那么近期的调整就可能会对整体组合带来较大的波动，如果您有降低波动的需求，可以考虑适当减持。

　　但如果目前仓位并不高，那么从资产配置的角度来看，也可以考虑继续持有，为的是让个人账户能够均衡配置多类资产。

　　3、回本不想等太久，可以低位加大定投

　　如果跌了不卖，但也不想等回本等太久，那该怎么办？

　　针对这个需求，我们可以选择一些能够分散风险、平滑波动的加仓方式，比如低位加大定投金额，争取在对应板块相对低点时做布局。有意识地去降低持仓成本，会比原地等待更容易回本。

　　总的来说，我们要有自己做投资能承受的“底线”，在应对市场大幅波动时，我们也可以采用补仓、定投两种应对方法。除此之外，养基也是一个共同成长的过程，非一朝一夕之功，未来的路还长，风物长宜放眼量，一起做时间的朋友！

　　(文章整理自中欧基金、摩根士丹利华鑫基金、博时基金)